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36氪获悉，中金公司研报认为，健康需求有望拉动天然甜味剂持续成长，把握好格局与快成长双主线。2018年我国甜味剂市场规模为66.6亿元，2016-2021年产量CAGR为9.7%。我们建议关注龙头把控下格局较优的三氯蔗糖和木糖醇赛道，及以甜菊糖和罗汉果糖为代表的顺应健康需求的植提类天然甜味剂；长期行业或逐步从产能竞争转化为更优口感配方等研发维度的竞争。